Sí, el riesgo de mercado bajista se ha disparado drásticamente

"El mercado y la economía se han vuelto adictos a un excesivo gasto gubernamental y vamos a pasar por un periodo de desintoxicación"

Scott Bessent, Secretario del Tesoro de EEUU (ministro de economía), 7 de marzo de 2025.

Si hace tan solo 3 semanas me hubieran dicho que iba a estar escribiendo este análisis con este título en el día de hoy, me hubiera dado la risa, porque si bien el mercado siempre puede caer e incluso entrar en un crash de forma casi inmediata (p.e. al estilo de 1987), es extremadamente poco frecuente que, como analista, pase de pensar que el riesgo de recesión es bajo, a pensar que éste riesgo se eleva drásticamente en un tan corto periodo de tiempo, ya que el ciclo macro en "la parte de arriba" suele ser un proceso relativamente lento.

Pero varios hechos han cambiado en estas 3 semanas y es mi trabajo el reconocerlos y explicarlos. Adelanto ya que, a pesar de reconocer este elevado riesgo de mercado bajista, aún no tengo los datos suficientes para pensar que las probabilidades son elevadas como para volverme bajista.

Explicaré por qué esto es así y haré una autocrítica a mi modelo de análisis explicando que, para el caso actual, puede tener un punto ciego, o parcialmente ciego, del que hay que ser conscientes.